Observador de las tendencias de la crisis


El PNB norteamericano es altamente sensible a las fluctuaciones financieras y cambiarias



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El PNB norteamericano es altamente sensible a las fluctuaciones financieras y cambiarias.


Un reciente paper de investigación del FMI (WP/08/161 Jun 200846) encuentra que, en EEUU, “la disponibilidad del crédito, contribuye en 20% al crecimiento del producto de ese país de forma tal que, el primer año, una restricción en el acceso al crédito del 20%, contraería el PNB en ¾ por ciento y, el segundo año, aumentaría la contracción en 11/4 %”. Encuentra también que los altibajos en los mercados de bonos corporativos y cambiarios y, las acciones bursátiles, contribuyen a las fluctuaciones del Índice de condición financiera de los EEUU (FCI, en inglés) que, a su vez, es un “predictor” del crecimiento real del PNB. “Con 6 a 9 meses de anticipación, el FCI puede detectar puntos de inflexión en el ciclo de crecimiento del producto”. Sin duda, un reciente descubrimiento47que no hace más que corroborar las previsiones hechas por propios y extraños desde el 2006.

No obstante el evidente proceso de “stag-deflación” (en el sector inmobiliario y bancario y en ciertas regiones ) y su “contagio48” en la economía real, este fenómeno ha sido aceptado tardíamente por el Presidente de la Reserva Federal, posiblemente obligado por el aumento (sin precedentes) de las tasas de morosidad y quiebras de las familias norteamericanas49





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